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固定收益分析(第二版)

“十二五”国家重点图书出版规划项目,国家出版基金项目
  • 丛 书 名

    威立金融经典译丛
  • 作   者

    :(美)弗兰克·法伯兹
  • 定   价

    :¥78
  • 译   者

    :张敦力、赵纯祥
  • 版   次

    :1-1
  • I S B N

    :978-7-5654-0650-8
  • 开   本

    :国际16
  • 出版时间

    :2011-12-01
  • 页   码

    :594
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内容简介
  作为注册金融分析师(CFA)协会的投资学系列教材之一,《固定收益分析》(第二版)为财务金融学研究生以及投资实务界的广大读者而设计,全面涵盖了固定收益分析领域最重要的问题,可供广大读者作为参考书使用,亦适合读者自学。
在这次全面修订的新版中,本书的主要作者、固定收益领域的专家——弗兰克•J.法伯兹以及众多为本书做出贡献的资深的专家学者将为广大读者深入浅出地讲述固定收益市场、与固定收益证券投资有关的风险、债券估价和利率风险的基本原理等知识。此外,本书还研究附有嵌入期权的固定收益证券的估价、结构化产品的特点(例如抵押支持证券和资产支持证券)、信用分析的原理以及如何根据投资目标构造投资组合等问题。为了进一步提高您对工具和技术应用的理解,请不要忘了拿起《固定收益练习册》(第二版)——这是一本包括学习结果和摘要总结等内容的综合性学习指南,其中还有极富挑战性的实务问题和答案。
《固定收益》(第二版)通俗易懂,提供了处理专业问题的恰当方法,讨论的主题前后连贯,所用的数学符号前后一致,对学习过程至为重要。本书通过深入的讲解和内行的建议,为您详细揭示如何进行固定收益分析以及如何将其有效运用到复杂的投资过程。
章节目录
  第1章 债务证券的特征 7
1.1 引言 7
1.2 债券合约与条款 8
1.3 到期期限 9
1.4 账面价值 9
1.5 票面利率 10
1.6 清偿债券的条款 15
1.7 转换特权 21
1.8 回售条款 21
1.9 货币名称 22
1.10 嵌入期权 22
1.11 借入资金购买债券 23
第2章 债券投资风险 25
2.1 引言 25
2.2 利率风险 25
2.3 收益率曲线风险 31
2.4 赎回和提前偿付风险 35
2.5 再投资风险 36
2.6 信用风险 37
2.7 流动性风险 41
2.8 汇率风险或货币风险 44
2.9 通货膨胀风险或购买力风险 44
2.10 波动性风险 44
2.11 事件风险 45
2.12 政治风险 46
第3章 债券类别和工具概述 48
3.1 引言 48
3.2 债券市场的分类 48
3.3 主权债券 50
3.4 准政府/机构债券 55
3.5 州政府及地方政府债券 63
3.6 公司债券 66
3.7资产支持证券 79
3.8 债务抵押债券 81
3.9 债券的一级市场和二级市场 82
第4章 收益利差 86
4.1 引言 86
4.2 利率决定 86
4.3 国库券利率 87
4.4 非国债证券的收益率 93
4.5 非美国发行债券的利率 100
4.6 互换收益利差 101
第5章 债务证券估值 105
5.1 引言 105
5.2 估值的一般原则 105
5.3 传统的估价方法 117
5.4 无套利估值方法 117
5.5 估值模型 121
第6章 收益率衡量、即期利率和远期利率 123
6.1 引言 123
6.2 收益的来源 123
6.3 传统收益率衡量方法 124
6.4 理论即期利率 141
6.5 远期利率 154
第7章 利率风险衡量方法 164
7.1 引言 164
7.2 全面估价方法 164
7.3 债券价格波动特征 167
7.4 久期 173
7.5 凸性调整值 184
7.6 基点价格 187
7.7 收益率波动的重要性 188
第8章 利率的期限结构与波动 190
8.1 引言 190
8.2 对国债收益率曲线的回顾 191
8.3收益率曲线变化产生的国库券收益 194
8.4 构建国库券理论即期利率曲线 195
8.5 互换曲线(LIBOR 曲线) 197
8.6 利率期限结构的预期理论 201
8.7 度量收益率曲线风险 210
8.8 收益率波动和度量 213
第9章 含嵌入期权的债券估价 220
9.1 引言 220
9.2 债券估价模型的要素 220
9.3 债券估价过程回顾 223
9.4对无期权债券如何进行估价的回顾 235
9.5 使用二项式模型对含有嵌入期权的债券进行估价 237
9.6 对可赎回债券的估价和分析 249
9.7 对可回售债券进行估价 261
9.8 对梯升可赎回债券的估价 265
9.9 对有上限浮动利率债券进行估价 267
9.10 可转换债券的分析 271
第10章 抵押贷款支持证券板块 287
10.1 引言 287
10.2 住房抵押贷款 288
10.3抵押转手债券 292
10.4抵押担保债务 306
10.5分离的抵押贷款支持证券 335
10.6非机构住宅抵押贷款支持证券338
10.7商业不动产抵押贷款支持证券 340
第11章 资产支持证券板块 345
11.1 引言 345
11.2 ABS证券化的程序和特征 346
11.3住宅权益贷款 360
11.4预制房屋贷款支持证券 366
11.5美国之外的住房抵押贷款支持证券 367
11.6 汽车贷款支持债券 370
11.7学生贷款支持债券 373
11.8 小企业管理局贷款支持证券 374
11.9 信用卡应收款支持债券 375
11.10债务抵押债券 378
第12章 抵押贷款支持证券和资产支持证券估价 389
12.1 引言 389
12.2 现金流收益率分析法 390
12.3 无波动利差 392
12.4 蒙纳卡罗模型(Monte Carlo Simulation Model)和期权调整利差法(OAS) 392
12.5 测量利率风险 410
12.6 资产支持证券的估值 417
12.7 估值任意债券 418
第13章 利率衍生工具 420
13.1 引言 420
13.2 利率期货 420
13.3 利率期权 431
13.4 利率互换 437
13.5 利率上限与下限 443
第14章 利率衍生工具估价 448
14.1 引言 448
14.2 利率期货合约 448
14.3 利率互换 455
14.4 期权 466
14.5 上限与下限 480
第15章 信用分析的一般原则 485
15.1 引言 485
15.2 信用评级 485
15.3 传统信用分析 488
15.4 信用评分模型 518
15.5 信用风险模型 520
附录:案例研究:Bergen Brunswig公司 522
第16章 债券投资组合管理概述 529
16.1 引言 529
16.2 固定收益投资者的投资目标设定 529
16.3 开发和实施投资组合策略 537
16.4 监控投资组合 541
16.5 调整投资组合 541
17.1 引言 542
17.2 标准差和下行风险度量 542
17.3 追踪误差 547
17.4 投资组合的利率风险度量 552
17.5 收益率曲线风险度量 557
17.6 利差风险 559
17.7 信用风险 560
17.8 非抵押贷款支持证券(NON-MBS)的期权风险 561
17.9 投资抵押贷款支持证券的风险 562
17.10 多因子风险模型 565
第18章 依据债券市场指数管理基金
18.1 引言 569
18.2 积极管理的程度 569
18.3 策略 573
18.4 潜在绩效评估的情景分析 581
18.5采用多因子风险模型构建投资组合 594
18.6 业绩评估 598
18.7 杠杆策略 604
第19章 投资组合免疫和现金流匹配 614
19.1 引言 614
19.2 单一负债的免疫策略 614
19.3 或有免疫 625
19.4 多重债务的免疫 629
19.5 多重债务的现金流匹配 632
第20章 全球信用债券组合管理的相对价值分析法* 635
20.1 引言 635
20.2 信用相对价值分析 636
20.3 总收益分析 642
20.4 一级市场分析 643
20.5 流动性和交易分析 645
20.6 二级市场交易动因分析 645
20.7 利差分析 651
20.8 结构分析 654
20.9 信用曲线分析 658
20.10 信用分析 660
20.11 资产配置/板块轮换 661
第21章 国际债券投资组合管理* 663
21.1 引言 663
21.2 投资目标和投资策略 664
21.3 制定投资组合策略 669
21.4 构建投资组合 677
附录 697
第22章 利用衍生金融工具控制利率风险 700
22.1 引言 700
22.2 用期货控制利率风险 700
22.3 利用互换控制利率风险 718
22.4 利用期权进行套期保值 723
22.5 利用上限和下限 737
23.1 引言 739
23.2 问题 739
23.3抵押债券的风险 743
23.4 利率如何随着时间变化 750
23.5 套期保值方法 751
23.6 对冲平价收益率(cuspy附息)抵押债券 761
第24章 债券组合管理中的信用衍生品 764
24.1 引言 764
24.2 市场参与者 764
24.3 为什么信用风险重要 765
24.4 总收益互换 768
24.5 信用违约产品 770
24.6 信用利差产品 779
24.7 合成式债务抵押债券 783
24.8 一揽子违约互换 784
CFA考试 788
作者简介 788
索引 792
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