《公司理财基础》书评

《公司理财基础》恰恰在这几方面取得了和谐的统一。首先，看它的作者。该书的三位作者都是著名的理财学教授和经济学家，尤为难能可贵的是，他们不仅是著名的学者，而且在大型企业、金融、证券机构和政府部门都担任顾问和领导职务。斯蒂芬·罗斯现任麻省理工学院斯隆管理学院莫迪格里亚尼讲座教授、罗尔—罗斯资产管理公司总裁、美国艺术与科学学院院士、同时还担任数家知名经济与金融学刊物的编委。他还曾任美国金融学会主席、宾西法尼亚大学以及耶鲁大学的经济与金融学教授。罗斯研究过经济与金融领域的许多重大课题，以其在“套利定价理论”方面的杰出成果而闻名于世，并且在资产组合理论、期权定价理论、利率的期限结构、代理理论等方面均做出过突出贡献。他的关于风险和套利的思想已成为许多投资公司的基本投资理念。罗斯不仅是第一流的金融思想家，也是一个金融理论的实践者。他同罗尔合作创办的罗尔—罗斯资产管理公司在美国证券界享有盛名，其客户包括众多跨国公司、政府组织和信托基金。该公司除了独自经营管理的资产，还有分别与日本大和证券、荷兰福地司集团、沙特阿拉伯的达拉—巴拉卡集团共同管理的资产，总共约30亿美元。作为公司的总裁，罗斯认为“理论与实践的互相激励和相互论证是非常重要的，两者缺一不可。” 伦道夫·韦斯特菲尔德则是南加大马歇尔商学院的院长，工商管理首席教授。另外，他还兼任美国联邦政府、司法部、劳工部、加利福尼亚州和美国电报电话公司、美孚石油公司等多家著名公司的顾问。他在公司财务政策、投资管理与分析、收购兼并、股票市场价格行为等研究领域享有盛誉。布拉德福德·乔丹长期致力于资本成本、资本结构、证券价格行为等领域的研究，他在IPO、投资机构管理、内幕交易、通货膨胀和利率作用的理论和实证研究等方面做出了重要贡献。

正是基于上述三位作者扎实深厚的理论基础与丰富的实践经验，他们可以理解公司理财的精髓，对一些相关的理论和实例信手拈来而浑然天成，并能抓住要害、深入浅出地加以介绍，从而保证了本书理论与实践的完美统一。

而对于创新性的认识，正如作者在前言中所言“我们无意编写一部人云亦云的书”，“我们达成了一个强烈的共识：应该以一些完整的、有力地观念来构建企业财务学。而以往该课程通常是由一些互不相关的专题拼凑成书的，我们认为应该有一个更好的编写思路。”所以，该书从头到尾都坚持了以下主旨：

（1）      对直觉的强调。作者在讲到每个专门领域之前，总是试图以一种普通的感觉和直觉的层面对原理进行区分和解释。具体而言，每逢碰到理念，作者总是先采用浅显的语言对其进行描述，然后通过举例的方法，用更为精练的术语勾勒出在给定条件下财务经理会怎样做。

（2）       统一的评价方法。作者把净现值（NPV）——表明市价超过成本这一最为基本和最为重要的内容——看作公司理财的基本概念，在该书所涵盖的每一个主题中都紧扣NPV，并始终注意解释特定的决策是如何影响NPV的。而许多教科书恰恰不是这样，在注重计算的过分机械的方法中丢弃了NPV.

（3）      对管理的注重。作者强调财务经理作为决策者的作用，并且突出了对管理投入和判断的需要。作者不但有意避免把“黑箱法”用于财务，而且在适当的地方尽可能地指明财务分析的实用主义属性，揭示可能的陷阱，并详细讨论了不足之处。

总而言之，作为一部强强联手、精心打造的经典之作，本书自面世以来，在美国和加拿大的各大名校深受好评，成为了美国最有影响力“公司财务管理”课程标准教科书，并已经出版了澳大利亚版、加拿大版、国际版和南非版等适用于不同国家和地区的版本。本书中文翻译版自由东北财经大学出版社出版以来，也已经先后进入了全国数十所知名院校的课堂，对我国财务管理领域的教学和科研起到了极大的推动作用。