高级财务管理

　　本书注重对财务管理基本原理进行通俗易懂的阐释，强调“一价定律”（又称“无套利原理”） 这一核心原理的应用，细致讲解理论模型的来龙去脉，使读者知其所以然，而非直接将公式和结论强加给读者导致其“食而不化”，继而在分析和解决财务问题时茫然无所适从。没有理论指导的实践是盲目的实践，“大道至简”，财务管理的“道”，可以简化为“一价定律”这一核心理念。从市场参与者的套利行为出发，在无摩擦完美资本市场中推导出的一价定律，构成了财务理论的起点。高级财务管理应有助于读者深刻理解财务基本原理，系统构建财务理论框架，形成财务管理特有的风险回报思维，从本质上理解公司财务决策的动机并分析其经济后果，解释和解决资本市场中的财务现象和问题，科学制定财务决策。为突出财务管理的基本原理，本书舍弃初级和中级财务管理教材通常包括的一些细节内容，如营运资本管理、债务和股权融资实践做法（如股票发行制度和询价过程、债券发行制度及运作等） 等规则制度、操作流程等技术层面的内容，尽量与初级、中级财务管理教材区分开以避免简单重复。本书的目标读者也应该已经掌握一定程度的财务管理基础知识。

　　第一篇　风险与回报
第一章　一价定律与财务决策/2
【学习目标】/2
【内容导图】/2
第一节　竞争资本市场中的一价定律/3
第二节　考虑交易费用时的一价定律/11
第三节　一价定律的重要推论/14
第四节　风险溢价/20
第五节　财务管理的基本理论框架/27
【本章小结】/28
【复习思考】/28
第二章　投资组合理论/29
【学习目标】/29
【内容导图】/29
第一节　关于风险和回报的初步知识/30
第二节　证券投资组合/39
第三节　资本资产定价模型/46
【本章小结】/51
【复习思考】/52
第三章　多因素定价模型/53
【学习目标】/53
【内容导图】/53
第一节　投资者行为与资本市场效率/54
第二节　市场投资组合的有效性/59
第三节　风险的多因素模型/65
【本章小结】/74
【复习思考】/75
第二篇　资本结构决策
第四章　税收与资本结构/78
【学习目标】/78
【内容导图】/78
第一节　完美资本市场中的套利与公司价值/79
第二节　无风险债务、所得税与资本结构/88
第三节　债务有风险时的MM 模型/92
第四节　完美资本市场中的股利政策/99
第五节　税收、信息不对称与股利政策/102
【本章小结】/108
【复习思考】/109
第五章　信息不对称与融资选择/110
【学习目标】/110
【内容导图】/110
第一节　“柠檬”问题/111
第二节　信息不对称与股权错误定价/112
第三节　股权融资的信号传递效应/122
第四节　融资排序假说与市场时机选择/126
【本章小结】/130
【复习思考】/130
第六章　公司控制权与融资选择/132
【学习目标】/132
【内容导图】/132
第一节　并购中的“搭便车”问题/133
第二节　股权融资与并购/136
第三节　债务融资与并购/139
第四节　不完全契约理论简述/141
【本章小结】/144
【复习思考】/145
第七章　融资的代理成本/146
【学习目标】/146
【内容导图】/146
第一节　债务的代理成本/147
第二节　资产毁损与债务的重新协商/164
第三节　管理者激励与代理成本/167
第四节　权衡理论/169
【本章小结】/170
【复习思考】/170
第三篇　资本预算
第八章　资本结构与资本预算/174
【学习目标】/174
【内容导图】/174
第一节　资本预算的基本原理/175
第二节　资本预算的加权平均资本成本法/183
第三节　资本预算的调整现值法/191
第四节　资本预算的股权现金流法/195
第五节　其他杠杆政策下的APV估值法/198
【本章小结】/206
【复习思考】/206
第九章　资本预算中的实物期权/207
【学习目标】/207
【内容导图】/207
第一节　决策树分析/208
第二节　延迟期权/210
第三节　增长期权/216
第四节　放弃期权/221
第五节　期限不同的互斥投资决策/227
第六节　分阶段的相互依赖的投资/229
第七节　经验法则/230
【本章小结】/232
【复习思考】/232
第四篇　并购与公司估值
第十章　公司估值的基本原理/234
【学习目标】/234
【内容导图】/235
第一节　公司估值概述/236
第二节　利用可比公司估值/239
第三节　先例交易分析/248
第四节　折现自由现金流估值/251
第五节　剩余收益估值模型/278
第六节　杠杆收购/283
【本章小结】/290
【复习思考】/291
第十一章　公司估值综合案例/292
【学习目标】/292
【内容导图】/292
第一节　使用可比公司数据估值/293
第二节　利用DCF法估值/295
第三节　增长和公司价值/310
【本章小结】/312
【复习思考】/313
第五篇　金融工具与风险管理
第十二章　金融期权定价/316
【学习目标】/316
【内容导图】/316
第一节　金融期权基本知识/317
第二节　期权定价/326
第三节　金融期权在财务管理中的应用/339
【本章小结】/345
【复习思考】/345
第十三章　衍生金融工具与风险管理/346
【学习目标】/346
【内容导图】/346
第一节　衍生金融工具与风险管理概述/347
第二节　管理商品价格风险/348
第三节　管理汇率风险/357
第四节　管理利率风险/366
【本章小结】/378
【复习思考】/378
参考文献380