促进经济高质量发展的金融资源有效配置机制研究

　　本书就以下七部分内容展开论述：第1章阐述研究背景与意义、研究目标与研究内容、研究思路与方法以及创新之处。首先，阐释本书的研究背景、意义；其次，提出研究目标——如何将金融资源有效配置到技术创新领域，促进经济高质量发展，并明确研究内容和思路；最后，指出本书的创新之处。第2章进行金融、技术创新与经济增长、经济高质量发展的国内外文献综述。现有文献主要从宏观、中观及微观三个层面阐述金融与技术创新或经济发展的关系。宏观层面主要从金融发展、金融集聚及金融资源错配等几个角度，讨论其对技术创新及经济增长的影响；中观层面主要探讨多层次资本市场与不同阶段技术创新以及银行业结构与技术创新的协同发展及其良性互动机制；微观层面综述高新技术企业的融资方式选择，其偏好银行贷款还是风险投资，以及公司债券融资、风险投资、产融结合、机构共同持股等融资方式对企业技术创新效率的影响机制。总体来看，国外文献大多从微观视角展开研究，国内文献更多从宏观、中观视角展开讨论。这些研究凸显了金融资源配置在促进技术创新与经济发展过程中的重要性。第3 章界定了核心概念， 构建了研究框架并进行了理论分析。本章构建了一个内生增长的动态随机一般均衡模型，从宏观、中观及微观三个视角阐述金融资源配置、技术创新与经济高质量发展之间的关系及其协同机制： 基于宏观视角， 阐释了金融资源配置与技术创新、经济增长之间的关系，包括分析技术创新变化与长期、短期经济增长之间的关系； 基于中微观视角， 分析了金融资源配置方式（债权融资、股权融资） 不同对技术创新、经济发展的影响。在没有外力冲击的情况，济产出增长率与技术创新的稳态增长率趋同。金融因素变化对经济发展产生影响， 但技术创新对经济发展的影响是决定性的。因此，金融因素变化的冲击效应，能够促进技术创新引领的经济高质量发展。第4章从宏观视角分别研究金融发展、金融集聚、金融资源（信贷资源） 错配等与技术创新的关系及对经济高质量发展的影响。在理论上，阐述它们之间的关系及对经济增长或经济高质量发展的影响机制；在实证分析上，运用各省级数据或者区域数据进行检验，得出如下结论：金融发展与技术创新的协同作用是促进经济高质量发展的一条重要
路径；各区域（或城市） 金融与科技产业发展不均衡，发达城市金融与科技产业的协同集聚对经济高质量发展具有区域内和对周边地区的空间溢出性；金融市场化发展能有效缓解信贷资源错配对于技术创新效率的抑制作用，需要推动银行业市场化改革，构建多层次资本市场，逐步向以市场为导向的金融体系转变。第5章从中观视角分析多层次资本市场、银行业结构与技术创新的关系及其协同发展机理，并根据数据的可得性进行实证分析，得出如下结论：多层次资本市场、技术创新协同发展与资本市场的波动密切相关，资本市场快速发展与技术创新的协同度呈现螺旋式上升趋势，且资本市场对于技术创新的影响更直接，技术创新对于资本市场的影响有滞后性。银行业结构分散化有助于技术创新，且中长期贷款增加对技术创新作用显著。银行业结构与技术创新协调度提升，能更好地促进技术创新与经济高质量发展。第6章从微观角度进行理论与实证分析。首先，从金融需求视角研究企业技术创新需要的融资方式及创新，通过理论推导和实证分析发
现，技术创新可以为企业获得银行贷款，高质量的技术创新如发明专利更能增加获得银行贷款的能力，其前提条件是信息充分披露。其次，从金融供给角度，分别研究风险投资、公司债券融资、产融结合、机构共同持股以及科技金融对技术创新的影响。本章得出如下结论：风险投资对企业技术创新有显著的正向促进作用，长期持股对企业技术创新的融入越深，促进技术创新的作用越强。公司债券融资、产融结合、机构共同持股对企业技术创新有显著的正向促进作用，主要通过缓解融资约束来实现，而且这些融资方式在非国有企业、高新技术以及竞争激烈程度较弱的行业，发挥的促进作用更加显著。第7章对本研究成果的结论与政策建议进行了全面总结，并提出了研究不足和未来的研究方向。

　　1　导论／1
1.1　研究背景与研究意义／1
1.2　研究目标与研究内容／4
1.3　研究思路与研究方法／5
1.4　研究创新之处／7
2　国内外研究现状与评述／11
2.1　金融资源配置、技术创新及经济增长的相关研究／12
2.2　金融集聚、科技产业集聚及其协同对经济增长影响的相关研究／18
2.3　银行信贷、资本市场与技术创新的相关研究／22
2.4　融资方式选择及创新对企业技术创新影响的相关研究／26
3　金融资源配置、技术创新与经济高质量发展的关系与理论框架构建／33
3.1　基本概念的界定／33
3.2　金融资源配置、技术创新与经济高质量发展的关系研究／38
目录
2 促进经济高质量发展的金融资源有效配置机制研究
3.3　金融资源配置、技术创新与经济高质量发展关系的模型构建／45
4　宏观视角下金融资源配置与技术创新协同对经济高质量发展的影响
研究／53
4.1　金融发展与技术创新协同对经济高质量发展的影响研究／53
4.2　金融业和科技产业协同集聚对经济高质量发展的影响研究／78
4.3　信贷资源错配、金融发展对技术创新的影响研究／104
5　中观视角下银行、资本市场与技术创新协同发展的测度及优化研究／122
5.1　多层次资本市场与技术创新的协同度测度及优化研究／122
5.2　银行结构与技术创新的协同度测度及优化／145
6　微观视角下融资方式选择对企业技术创新的影响研究／165
6.1　高新技术企业的融资方式选择：银行贷款还是风险投资／165
6.2　风险投资对企业技术创新的影响研究／192
6.3　公司债券融资对企业技术创新的影响研究／207
6.4　产融结合对企业技术创新的影响研究／228
6.5　机构共同持股对企业技术创新的影响研究／249
7　总结与展望／287
7.1　研究总结／287
7.2　未来展望／295
参考文献／298
索引／309