项目融资（第六版）

　　鉴于项目融资的重要性，我国高等院校新开设的工程管理专业，已将项目融资作为重要的必修课程，但目前适合作为该课程的本科教材尚不多见。基于上述考虑，我们在汲取国内外有关项目融资成果基础上，经过调查研究，收集资料，从满足专业教学的实际需要出发，编写了这部教材。在编写过程中，力求做到：概念准确，条理清晰；内容简练，体系合理；联系实际，注重实用。本书内容可概括为四个部分：第一部分是项目融资的基础知识，重点介绍了项目融资的概念及特征；第二部分是项目融资的组织与论证，项目融资的主要模式、资金选择，项目风险分析、评价与管理和项目融资的担保与支持；第三部分是项目融资案例；第四部分是国内有关项目融资方面的文件。

　　第一章　导　论…………………………………………………………… 1
学习目标………………………………………………………………………… 1
第一节　项目融资的定义、功能与适用范围………………………………… 1
第二节　项目融资的产生与发展……………………………………………… 5
第三节　项目融资的基本特征………………………………………………… 8
第四节　项目融资的优缺点…………………………………………………… 10
本章小结………………………………………………………………………… 12
关键概念………………………………………………………………………… 13
复习思考题……………………………………………………………………… 13
第二章　项目融资的运作程序与框架结构…………………………… 14
学习目标………………………………………………………………………… 14
第一节　项目融资的参与者…………………………………………………… 14
第二节　项目融资运作的阶段………………………………………………… 18
第三节　项目融资运作成功的基本条件……………………………………… 20
第四节　项目融资的框架结构………………………………………………… 21
本章小结………………………………………………………………………… 23
关键概念………………………………………………………………………… 23
复习思考题……………………………………………………………………… 23
个案分析　广东液化天然气项目融资………………………………………… 24
第三章　项目融资的理论基础………………………………………… 28
学习目标………………………………………………………………………… 28
第一节　项目融资应用的理论基础…………………………………………… 28
第二节　项目融资推广的理论基础…………………………………………… 33
本章小结………………………………………………………………………… 37
关键概念………………………………………………………………………… 37
复习思考题……………………………………………………………………… 37
第四章　项目可行性研究……………………………………………… 38
学习目标………………………………………………………………………… 38
第一节　可行性研究的几个基本问题………………………………………… 38
目 录
2 项目融资
第二节　项目融资环境评价…………………………………………………… 43
第三节　项目的财务效益分析………………………………………………… 46
第四节　项目的不确定性分析………………………………………………… 49
第五节　项目的国民经济评价………………………………………………… 52
第六节　社会风险稳定评估…………………………………………………… 57
本章小结………………………………………………………………………… 61
关键概念………………………………………………………………………… 63
复习思考题……………………………………………………………………… 63
个案分析　市政工程PPP项目的财务评价…………………………………… 63
第五章　项目投资结构………………………………………………… 70
学习目标………………………………………………………………………… 70
第一节　项目投资结构设计的影响因素……………………………………… 70
第二节　公司型合资结构……………………………………………………… 75
第三节　契约型合资结构……………………………………………………… 76
第四节　合伙制结构…………………………………………………………… 78
第五节　信托基金投资结构…………………………………………………… 80
第六节　项目投资结构文件的主要内容……………………………………… 83
本章小结………………………………………………………………………… 85
关键概念………………………………………………………………………… 86
复习思考题……………………………………………………………………… 86
个案分析　苏州绕城高速公路项目…………………………………………… 86
第六章　项目资金结构………………………………………………… 88
学习目标………………………………………………………………………… 88
第一节　项目资金结构的确定………………………………………………… 88
第二节　项目股本资金的筹集………………………………………………… 91
第三节　项目债务资金的筹集………………………………………………… 96
本章小结……………………………………………………………………… 105
关键概念……………………………………………………………………… 105
复习思考题…………………………………………………………………… 106
个案分析　澳大利亚—日本海底通信光缆项目…………………………… 106
第七章　项目融资模式（上） ………………………………………… 108
学习目标……………………………………………………………………… 108
第一节　项目融资模式的设计原则………………………………………… 108
第二节　直接融资模式……………………………………………………… 112
第三节　杠杆租赁融资模式………………………………………………… 114
第四节　生产支付融资模式………………………………………………… 117
3
第五节　以“设施使用协议”为基础的融资模式………………………… 119
本章小结……………………………………………………………………… 120
关键概念……………………………………………………………………… 120
复习思考题…………………………………………………………………… 120
个案分析　澳大利亚波特兰铝厂项目融资………………………………… 121
第八章　项目融资模式（中） ………………………………………… 124
学习目标……………………………………………………………………… 124
第一节　PPP模式概述………………………………………………………… 124
第二节　PPP模式运作程序…………………………………………………… 138
第三节　物有所值评价……………………………………………………… 142
第四节　财政承受能力论证………………………………………………… 148
第五节　PPP项目实施方案…………………………………………………… 152
第六节　PPP项目采购………………………………………………………… 153
第七节　BOT模式……………………………………………………………… 156
本章小结……………………………………………………………………… 159
关键概念……………………………………………………………………… 161
复习思考题…………………………………………………………………… 161
个案分析　大连湾海底隧道及光明路延伸工程PPP项目财政承受能力
论证……………………………………………………………… 162
第九章　项目融资模式（下） ………………………………………… 173
学习目标……………………………………………………………………… 173
第一节　资产证券化概述…………………………………………………… 173
第二节　ABS模式的基本运作流程…………………………………………… 177
第三节　ABS模式运作中的核心问题………………………………………… 179
第四节　REITs概述…………………………………………………………… 182
第五节　REITs的运作………………………………………………………… 188
本章小结……………………………………………………………………… 192
关键概念……………………………………………………………………… 192
复习思考题…………………………………………………………………… 193
个案分析　华能澜沧江水电收益专项资产管理计划……………………… 193
第十章　项目融资风险的识别与评价………………………………… 196
学习目标……………………………………………………………………… 196
第一节　项目融资风险的识别……………………………………………… 196
第二节　项目融资风险的种类……………………………………………… 199
第三节　项目融资的风险评估……………………………………………… 210
第四节　项目融资中使用的风险评估指标………………………………… 216
目录
4 项目融资
本章小结……………………………………………………………………… 219
关键概念……………………………………………………………………… 219
复习思考题…………………………………………………………………… 219
个案分析　西米德尔赛克斯大学医院项目………………………………… 220
第十一章　项目融资风险控制与规避………………………………… 223
学习目标……………………………………………………………………… 223
第一节　降低项目融资主要风险的方法…………………………………… 223
第二节　金融衍生工具在项目融资风险管理中的应用…………………… 231
本章小结……………………………………………………………………… 239
关键概念……………………………………………………………………… 239
复习思考题…………………………………………………………………… 239
个案分析　苏格兰AV&S （Almond Valley和Seafield） 水处理项目的投融资
结构……………………………………………………………… 240
第十二章　项目融资担保……………………………………………… 247
学习目标……………………………………………………………………… 247
第一节　项目融资担保概述………………………………………………… 247
第二节　项目担保人………………………………………………………… 250
第三节　项目担保范围……………………………………………………… 252
第四节　项目担保的主要类型……………………………………………… 256
第五节　中国项目融资的主要担保方式…………………………………… 263
本章小结……………………………………………………………………… 266
关键概念……………………………………………………………………… 267
复习思考题…………………………………………………………………… 267
个案分析　中海壳牌南海项目融资担保…………………………………… 267
第十三章　项目融资的法律体系与合同结构………………………… 269
学习目标……………………………………………………………………… 269
第一节　项目融资的法律体系……………………………………………… 269
第二节　项目融资文件的作用与分类……………………………………… 275
第三节　项目的合同结构…………………………………………………… 278
本章小结……………………………………………………………………… 298
关键概念……………………………………………………………………… 299
复习思考题…………………………………………………………………… 299
附录……………………………………………………………………… 300
附录一　国家金融监督管理总局《固定资产贷款管理办法》“项目融资”
专章………………………………………………………………… 300
附录二　国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见………… 301
5
附录三　国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见… 306
附录四　政府投资条例……………………………………………………… 312
附录五　国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部《关于规范实施政府和
社会资本合作新机制的指导意见》的通知……………………… 317
附录六　基础设施和公用事业特许经营管理办法………………………… 323
附录七　国务院办公厅转发财政部《关于规范政府和社会资本合作存量项目
建设和运营的指导意见》的通知………………………………… 333
主要参考文献…………………………………………………………… 336