住房价格对我国城镇居民消费作用机理研究：理论和实证分析

　　本书的主要结论包括以下几点： （1） 从全国层面实证分析住房价格对居民消费的影响。基于生命周 期的基本理论模型，依次加入预期、文化的因素进行研究，回归结果显 示预期因素和文化因素会使住房价格对居民消费作用模型的解释能力 变强。 （2） 通过信贷约束、不同年龄和不同收入水平的财富效应视角，研 究了住房价格对我国居民消费的影响机理，实证结果显示：首先，在货 币政策约束下，住房价格对居民消费呈现微弱的挤入效应，住房价格的 提高会促进居民家庭的消费。其次，从全国和区域层面来看，人口变动 和老龄化对房地产价格和居民消费的影响不显著。最后，从收入差距视 角考察住房价格对居民消费的影响。房地产价格升高对低、较低和中等 偏下收入水平家庭的居民消费的影响不显著，随着收入提高，住房价格 对居民消费的敏感程度也会提高。 （3） 从微观视角研究住房价格对居民消费的影响，从租买选择、不 同收入层次及不同年龄层次视角分别考察了租赁住房家庭、仅有一套住 房家庭和拥有两套及以上住房家庭的住房价格-消费关系。在控制了教 育水平、年龄等人口特征因素的基础上得到如下结论：对于租赁住房家 庭来说，随着收入水平的增加，住房价格对居民消费的影响由挤入效应 转为挤出效应。对于仅拥有一套住房的居民家庭而言，随着收入水平和 年龄的增加，考虑到代际遗传、预防性储蓄、改善性需求等原因，住房 价格的提高会减少这类居民家庭的消费。对于拥有两套及以上住房的居 民家庭来说，随着收入水平和年龄的增加，住房价格对居民家庭的消费 有微弱的促进作用，但并不明显。 前言 3 本书采用文献分析法、规范研究和实证相结合的方法以及比较研究 法，从宏观和微观两个层面研究我国住房价格对居民消费影响的内在作 用机理，确保了结论的全面性、准确性和有效性。