内容简介
本书通过构建系统性金融风险指数，从外部视角研究国际货币政策对不同经济体以及中国系统性金融风险的影响，并探讨金融开放因素在传导过程中的重要作用。本书的主要研究内容包括：首先，对本书研究问题的理论机制进行推导，为实证部分奠定理论基础。先通过对
蒙代尔-弗莱明模型、汇率决定理论、凯恩斯货币理论、比较优势理论和麦克杜格尔模型的梳理，阐明主要发达经济体影响中国系统性金融风险的作用原理，并在此基础上对主要发达经济体影响中国系统性金融风险的模型进行改进和推导；再通过对金融抑制理论和金融深化理论的梳理，阐明加入金融开放因素后的作用原理，并在此基础上对加入金融开放因素的模型进行改进和推导其次，构建系统性金融风险指数，为实证部分提供重要变量。分别采用不同指标体系构建国际系统性金融风险指数与中国系统性金融风险指数。由于各国金融市场发展程度存在较大差异且国外金融体系数据的获取存在一定难度，本书主要选取股票市场、货币市场、主权债务市场和外汇市场等4个维度构建不同国家的系统性金融指数，便于比较和分析；对于中国系统性金融风险指数，本书将指标维度扩充为股票市场、债券市场、银行系统、外汇市场、房地产市场和政府部门等6个维度共21个指标，以全面衡量中国系统性金融风险。再次，在不同假设条件下，就国际货币政策对系统性金融风险的影响进行实证研究。先在线性假设基础上，采用动态面板模型就国际货币政策对不同国家系统性金融风险的异质性影响进行比较和分析；再在非线性假设基础上，加入金融开放因素，就美国、欧盟、英国、日本采用不同货币政策对中国系统性金融风险的门槛效应进行实证研究，并对金融开放因素在不同区制内的调节作用进行比较分析；之后在时变参数假设基础上，加入金融开放因素，就主要发达经济体调整货币政策对中国系统性金融风险的时变影响进行实证研究，并对金融开放因素在短期和长期的中介作用进行比较分析。
最后，对实证结论进行归纳整理，并提出相应的政策建议。先就主要发达经济体采用不同货币政策对系统性金融风险的异质性影响、门槛效应、时变影响的实证结果，以及金融开放因素的调节作用和中介作用等相关实证结论进行归纳和总结；再结合当前国际经济金融形势以及中国金融体系发展现状，分别从优化货币政策制定与实施、推进金融监管体系改革、促进金融领域高水平对外开放和加强系统性金融风险防范等方面提出相关政策建议。
章节目录
1 绪 论／001
1.1 研究背景及研究意义／001
1.2 文献综述／006
1.3 研究内容及研究方法／031
1.4 本书的创新与不足／034
2 国际货币政策传导的理论机制／037
2.1 国际货币政策对系统性金融风险的影响机制／037
2.2 加入金融开放因素的货币政策传导机制／046
3 系统性金融风险的衡量及指数构建／051
3.1 系统性金融风险衡量的理论分析／051
3.2 系统性金融风险指数构建／055
4 国际货币政策对不同经济体系统性金融风险的异质性
影响／077
4.1 动态面板模型／077
目 录
国002 际货币政策、金融开放与系统性金融风险研究
4.2 变量选取及处理／080
4.3 发达经济体实证检验／082
4.4 新兴经济体实证检验／088
5 国际货币政策对中国系统性金融风险的门槛效应／096
5.1 门槛自回归模型／096
5.2 变量选取及处理／098
5.3 实证检验／101
5.4 金融开放因素的调节作用分析／109
6 国际货币政策对中国系统性金融风险的时变影响／111
6.1 时变参数随机波动率向量自回归模型／111
6.2 变量选取及数据处理／113
6.3 实证检验／115
6.4 金融开放因素的中介作用分析／126
7 结论与政策建议／128
7.1 结论／128
7.2 政策建议／130
参考文献／140
索 引／160
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