高级财务管理（第三版）

　　关于高级财务管理的研究内容，目前理论界并没有达成共识。现有的教学实践主要沿着两条主线进行：一是以金融理论为基础，将公司财务决策与公司战略相结合，特别注重金融资产定价、金融工具设计、金融机构对公司价值的影响。其主要代表作是：格林布莱特和蒂特曼的《金融市场与公司战略》①。虽然这本书并没有冠以“高级财务管理”的名称，但作者指出，“该书对财务理论、经验和实践进行了深入的分析”。另一条主线是以契约理论为核心，将公司财务决策与公司治理相结合，注重信息不对称和代理冲突对财务活动和财务关系的影响。其主要代表作是：让·梯若尔的《公司财务理论》②。在这本书中，作者以契约理论和信息经济学为基础，通过一个统一的框架，成功地将公司财务和契约、激励和控制权等分散理论整合起来，为财务管理专业的学生提供了一本标准的高级财务管理教科书。作者在前言中写道：“本书主要从理论与实证两个方面，讨论了公司的高级财务政策与战略，特别是针对美国的非金融公司进行了详尽的分析和研究。”

　　第1 章
资本市场与公司财务特征／1
学习目标／1
1.1 股票市场与企业融资／2
1.2 债券市场与企业融资／17
1.3 证券市场融资与证券化率／23
1.4 股票市场与经济发展／25
1.5 上市公司主要财务特征／29
本章小结／43
讨论题／44
案例分析：佛山照明股利政策分析／45
延伸阅读文献／47
第2 章
财务估价模型概览／48
学习目标／48
2.1 财务决策的基本法则／49
2.2 资本资产定价模型／57
2.3 M-M 资本结构模型／72
2.4 期权定价模型／84
本章小结／102
讨论题／104
案例分析：检验证券市场线／105
高级财务管理
2
延伸阅读文献／106
扩展知识点1 资本资产定价模型简化推导／106
扩展知识点2 Excel在期权定价模型中的应用／108
第3 章
信息不对称与代理冲突／124
学习目标／124
3.1 信息不对称／125
3.2 代理冲突／134
3.3 公司财务与公司治理／158
本章小结／172
讨论题／173
案例分析：雷士照明控制权之争／174
延伸阅读文献／176
第4 章
资本市场融资策略／177
学习目标／177
4.1 企业生命周期与融资方式／178
4.2 首次公开发行股票（IPO） ／182
4.3 股权再融资行为（SEO） ／195
4.4 发行债券融资／200
本章小结／208
讨论题／209
案例分析：小米IPO 融资与双重股权结构／210
延伸阅读文献／212
第5 章
公司战略与价值创造／213
学习目标／213
5.1 投资决策、竞争战略与价值创造／214
5.2 价值创造的评价标准／216
5.3 价值创造的驱动因素／225
5.4 价值创造体系／230
本章小结／232
目录
3
讨论题／233
案例分析：新一代价值银行——精细化专业化数字化敏捷化／234
延伸阅读文献／238
第6 章
公司并购／239
学习目标／239
6.1 上市公司并购行为／240
6.2 并购效率理论与经验证据／247
6.3 并购价值评估／257
6.4 并购融资与对价方式／264
6.5 敌意收购与防御／268
本章小结／275
讨论题／275
案例分析：圆通速递的并购重组／276
延伸阅读文献／277
第7 章
衍生工具与风险管理／278
学习目标／278
7.1 衍生工具与衍生品市场概述／279
7.2 衍生工具与商品价格风险管理／291
7.3 衍生工具与利率风险管理／293
7.4 衍生工具与外汇风险管理／298
本章小结／301
讨论题／302
案例分析：航空公司深陷“套保门” ／303
延伸阅读文献／305
第8 章
财务危机与预警／306
学习目标／306
8.1 财务危机的内涵与影响因素／307
8.2 财务危机的特征／317
8.3 财务危机预警：经验研究与应用／323
高级财务管理
4
本章小结／333
讨论题／334
案例分析1：未雨绸缪为上策／334
案例分析2：大唐电信的财务危机预警信号／336
延伸阅读文献／338
第9 章
企业集团财务管理／339
学习目标／339
9.1 企业集团组织与财务管理体制／340
9.2 企业集团投资管理／347
9.3 企业集团筹资管理／356
9.4 企业集团财务控制／364
本章小结／371
讨论题／372
案例分析：集团管理控制与财务公司风险管理／373
延伸阅读文献／376
第10 章
跨国公司财务管理／377
学习目标／377
10.1 跨国公司财务管理环境及特征／378
10.2 外汇与汇率决定理论／383
10.3 跨国公司资本预算／388
10.4 跨国公司融资管理／395
10.5 跨国公司内部资本转移管理／399
本章小结／408
讨论题／408
案例分析：华为公司的全球化发展及美国禁令事件／410
延伸阅读文献／412