结构性资产泡沫的统计研究

　　全书由7章组成。第1章为导论。从整体上对本书的主要研究背景、研究意义、总体分析框架和主要内容以及创新与不足进行介绍。第2章为文献综述。第3章为泡沫经济与结构性资产泡沫。第4章为结构性资产泡沫与资金流向。第5章为结构性资产泡沫的统计监测与预警。第6章为我国的实证分析。第7章为结论与展望。经研究，我们得出如下基本结论：（1） 在现代“二元经济”（现代发达的虚拟经济与相对落后或产业空洞化的实体经济） 结构下，传统的货币数量方程已不足以揭示货币供给量与经济增长和通货膨胀之间的数量关系，将独立资产交易的货币需求纳入交易方程式则可以实现对货币数量方程的扩展，扩展模型可以较好地揭示货币供给量与经济增长、通货膨胀、资产泡沫之间的复杂关系。（2） 泡沫经济实质上是一个结构性资产泡沫问题，它是社会资产在一个特定时期内相对集中地向某一资产市场流入与流出的结果，即便货币总量不扩张，资金前　言 3流动的非均衡性也可能促发结构性资产泡沫。（3） 结构性资产泡沫的驱动因子是资产市场对资金的吸引力，而资金的吸引力又存在聚集效应，当资金吸引力因子的非均衡状态具有显著性特征时，结构性资产泡沫就会爆发，于结构性资产泡沫的程度则取决于当时的货币政策与资金流向疏导性措施。（4） 实证分析表明，我国结构性资产泡沫的变化情况可以根据市场吸引力的计算结果进行排位，吸引力大的市场资金流入也大，匹配率达到了82.22%，只要吸引力均衡被打破，市场结构性泡就会产生。对结构性资产泡沫的监测与预警显示股票市场的短期泡沫度明显，表现出高发性、持续性，并且投机性显著。而房地产市场短期泡沫几乎没有，但从长期来看，泡沫度明显且严重，对房地产泡沫的抑制已经刻不容缓。

　　1　导论／1
1.1　研究背景／2
1.2　研究意义／6
1.3　总体分析框架和主要内容／8
1.4　创新与不足11
2　文献综述／13
2.1　泡沫经济的主要概念及实践／14
2.2　泡沫经济形成机理及产生的原因／19
2.3　泡沫经济及资产泡沫的测度／24
2.4　泡沫经济破灭后果的相关研究／27
2.5　泡沫经济的监测、预警及其防范的相关研究／34
2.6　评述／39
3　泡沫经济与结构性资产泡沫／44
3.1　泡沫经济／45
3.2　结构性资产泡沫／63
目　录
2 结构性资产泡沫的统计研究
4　结构性资产泡沫与资金流向／74
4.1　宏观结构性资产泡沫／75
4.2　资金流向与资产市场引力模型／101
5　结构性资产泡沫的统计监测与预警／124
5.1　资产市场与结构性资产泡沫／125
5.2　结构性资产泡沫的统计监测／138
6　我国的实证分析／157
6.1　资产泡沫结构性特征的实证研究／160
6.2　结构性资产泡沫的监控与预警的实证研究／185
6.3　结论与政策建议／208
7　结论与展望／213
7.1　研究结论／214
7.2　研究展望／217
主要参考文献／219
索引／229