审计监督的经济后果研究

　　在中国法律背景下，由于缺乏诉讼环境的制约，中国证监会处罚是对审计行业主要的监管方式，因此，研究中国证监会处罚对审计行
业中各利益相关者的决策行为的影响具有重要意义。随着我国A股资本市场的迅速发展，上市公司会计信息质量越来越受到投资者及其他
外部利益相关者的重视。在经济高质量发展的大背景下，探讨中国证监会处罚的经济后果具有重要的理论参考和实务借鉴意义。本书主要
有以下四点创新：第一，中国证监会的监管可以有效地约束行为和决策，本书的研究为中国证监会监管的实体经济效应提供了中国微观企业证据。已有研究集中关注“四大”所的声誉机制，将“四大”所作为研究对象，鲜有文献探索在我国注册会计师行业中本土大会计师事务所的声誉机制。本书的发现有助于进一步拓展和深化现有的审计研究，推动审计理论创新。基于信号传递理论，本土大会计师事务所（瑞华所） 被处罚后，信息被投资者获取，资本市场会做出反应（即客户股票显著下跌）。此外，若资本市场对中国证监会处罚审计师有强烈反应，那么寻2 审计监督的经济后果研究找市场反应的影响因素及不同场景下的市场反应将具有重要的意义。因此，本书又分组研究了不同审计师独立性、客户产权性质和公司审计师解聘速度等因素影响下客户市场反应的差异，该研究成果有助于拓展基于中国证监会处罚的客户股票市场反应影响因素研究（Michael，1990；杨忠莲、谢香兵，2008）。这项研究对今后研究会计师事务所和审计师以及上市公司高管行为具有一定的理论意义，同时也为我国在新时期实现经济高质量发展、培育经济增长的源泉和动力提供理论参考。第二，本书的研究有助于深化对中国证监会处罚的认知，为审计委员会影响审计师选择的研究提供外生证据。在弱式有效的中国资本市场，审计师声誉机制可能与发达国家有一定的差别，本书的研究从审计师声誉视角丰富了审计委员会参与公司治理的相关研究。本书利用瑞华所被调查，“客户叛逃”这一外生事件，在既定审计委员会特征下，相对“干净”地识别了审计委员会独立性对审计师选择的影响。与此同时，与之前的文献多从“向上”优质审计师选择的角度进行研究不同，本书是从“向下”劣质审计师解聘的角度揭示审计委员会独立性对审计师选择的影响的。进一步地，通过验证产权性质和分析师跟踪情况不同时审计委员会独立性对审计师更换的影响，为前述研究提供更为精细的经验证据。第三，本书基于被处罚会计师事务所客户层面，实证检验中国证监会处罚对被处罚审计师的客户解聘审计师的速度、继任审计师选择以及继任审计师审查的影响，为中国证监会监管处罚激发企业审计质量根本需求提供了中国的经验证据。验证监管有效性的途径之一是看中国证监会处罚是否会促使客户谨慎选择审计师，因此本书利用瑞华所被中国证监会立案调查事件，探讨了公司审计委员会独立性对审计师选择的影响。该研究从审计委员会角度拓展了有关审计师选择影响因素方面的相关研究（孙铮、于旭辉， 2007； 翟华云， 2007； 张敏等，2010；陈关亭等，2014；王兵等，2019），有别于之前主要关注由客户特征的内生变化驱动的审计师选择。本书利用瑞华所被中国证监会立案调查这一相对外生的事件，考察了审计委员会独立性对公司审计师选择的影响，可以从审计委员会角度拓展审计师选择影响因素的相关研究。与此同时，本书还发现，审计委员会独立性越高，其解雇声誉受损的瑞华所的速度越快，并且越愿意选择“十大”的审计师作为继任者。因此，本书的研究有助于澄清有关审计委员会参与公司治理的争议，并为进一步提高公司治理水平、规范审计委员会的运作提供理论依据和政策参考。第四，中国证监会处罚是审计师行为差异的重要影响因素之一，本书的结论为监管机构发布的有关审计委员会制度改革实施效力提供了有用的经验证据。目前，我国几乎没有针对审计师进行诉讼索偿的案例，审计师面临的诉讼风险较低。前人的研究也表明，我国注册会计师承受的法律风险极低（刘峰、许菲，2002），因此，仅依靠自律性组织来进行监管是不现实和无效的，政府监管是必经之路（刘永泽、陈艳，2002）。本书发现，对会计师事务所监管处罚的认知有助于进一步加强审查，帮助揭示更多的财务重述行为。基于概率模型推导，瑞华所被中国证监会立案调查后，客户会面临更严格的审查。通过对比瑞所和非瑞华所客户的重述概率，我们推导出实际的检测概率大约为2/3。这一发现也为中国证监会加强监管提供了有力的经验证据，从财务重述的角度验证了中国证监会的监管效力。本书发现，被中国证监会处罚后，客户转所后重述概率显著提高，因此需要继续使用行政手段来管理国家事务，包括加强对会计师事务所或注册会计师的监管，这有助于揭示更多的财务欺诈行为，以便不断提升我国上市公司的财务报表审计质量。

　　1　导论　／ 1
1.1　研究背景／2
1.2　研究内容与框架／6
1.3　研究思路和框架／12
1.4　研究方法／16
1.5　研究创新点／17
2　研究现状综述　／ 21
2.1　审计行业政府管制的成因／22
2.2　审计监管处罚的影响因素现状／25
2.3　审计监管处罚与审计行为的研究现状／30
3　研究背景及理论分析　／ 36
3.1　背景分析／37
3.2　理论分析／47
目录
2 审计监督的经济后果研究
4　证监会处罚、审计师独立性和客户价值　／ 55
4.1　引言／56
4.2　背景和研究假设／58
4.3　样本选择和研究设计／64
4.4　数据分析和实证结果／66
4.5　进一步检验／75
4.6　小结／79
5　证监会处罚、审计委员会独立性和审计师选择　／ 81
5.1　引言／82
5.2　理论分析与研究假设／84
5.3　样本选择和研究设计／87
5.4　实证结果与分析／94
5.5　小结／109
6　财务重述的检测概率推导　／ 111
6.1　引言／112
6.2　模型推导和理论分析／113
6.3　财务重述概率分析和实际检测概率推断／129
6.4　财务重述的实体经济效应／131
6.5　小结／135
7　证监会处罚的政策启示与建议　／ 137
7.1　继续推进注册会计师职业化建设／139
7.2　强化审计师法律责任意识，完善法治体系／141
7.3　持续推进审计行业监管／142
目录 3
主要参考文献　／ 146
附录　／ 160
索引　／ 235